야간선물 단순환산 vs 모델 예측 — 두 숫자가 다를 때 무엇을 보는가
KOSPI Dawn 대시보드에는 세 가지 숫자가 나란히 표시된다. 2026년 5월 4일 기준으로 야간선물 단순환산 6,862, EWY+환율 단순환산 6,889, 모델 예측 6,903이었다. 이 세 값이 무엇이 다르고, 차이가 클 때 어떻게 읽어야 하는지 설명한다.
1. 야간선물 단순환산의 계산 구조
야간선물 단순환산(nightFuturesSimplePoint)은 다음 공식으로 계산된다. KOSPI 종가 × (KOSPI200 야간선물 / KOSPI200 주간선물 종가). 이 계산은 순수하게 KOSPI200 야간선물이 주간선물 대비 얼마나 올랐는지를 기계적으로 코스피 지수에 적용한 것이다. 어떤 통계 모델도, 회귀 계수도, EWY 신호도 들어가지 않는다.
이 값의 의미는 "국내 선물 시장 참여자들이 주간 대비 야간에 얼마나 움직였는가"다. 외국인보다 국내 시장 참여자들의 포지션을 더 직접적으로 반영한다. 반면 미국 시장에서 EWY나 해외 지표가 어떻게 움직이는지는 반영하지 않는다.
2. EWY+환율 단순환산과의 차이
EWY+환율 단순환산(ewyFxSimplePoint)은 미국 프리마켓 EWY 움직임과 달러-원 환율 변화를 로그수익률로 합산한 뒤 코스피 종가에 적용한다. 야간선물이 국내 시장 기반이라면 EWY+환율은 미국 시장 기반이다. 같은 밤 시간대 정보를 서로 다른 창구로 읽는다.
두 값이 같은 방향이면 국내 선물 시장과 미국 EWY 시장이 같은 신호를 주고 있다는 뜻이다. 두 값이 다른 방향이면 국내와 해외 투자자들이 같은 정보를 다르게 해석하고 있다는 신호다. 이 경우 어느 쪽이 맞을지 판단하기 어렵고, 예측 불확실성이 높아진다.
3. 모델 예측이 두 단순환산과 다른 이유
모델 예측(pointPrediction)은 EWY+환율 코어 신호를 Ridge 매핑으로 변환하고, 트렌드팔로우 플로어와 잔차 보정(현재 비활성)을 거친 값이다. 단순환산이 신호를 그대로 적용하는 반면, 모델은 역사적 관계를 통해 변환한다. 2026년 5월 4일의 경우 야간선물 6,862, EWY+환율 6,889, 모델 6,903으로 세 값 모두 같은 방향(하락)이었고 범위는 41포인트에 불과했다. 수렴 상태였다.
4. 세 값이 수렴할 때와 발산할 때
| 상태 | 세 값의 범위 | 해석 |
|---|---|---|
| 수렴 | 50포인트 이내 | 신호 일치 — 비교적 신뢰도 높은 구간 |
| 중간 | 50~150포인트 | 일부 신호 불일치 — 주의 필요 |
| 발산 | 150포인트 이상 | 신호 충돌 — 예측 불확실성 높음 |
4월 23일의 극단적 발산 사례에서 EWY+환율 단순환산이 6,889였고 모델 예측이 6,632였다. 두 값의 차이가 257포인트였다. 이 발산 자체가 그날 예측이 매우 불안정한 상태임을 나타내는 신호였다. 결과적으로 실제 시초가 6,489는 두 값 모두를 크게 하회했다.
5. 야간선물 데이터가 없을 때
실측 기록(history.json)을 보면 nightFuturesSimpleOpen이 null인 날이 많다. 야간선물 데이터가 없거나 신뢰할 수 없는 상태일 때다. 이 경우 EWY+환율 단순환산과 모델 예측 두 값만으로 판단해야 한다. 두 값이 같은 방향이고 50포인트 이내 수렴이면 상대적으로 안정적인 신호 구간이다. 두 값이 다른 방향이거나 100포인트 이상 차이면 예측 신뢰도가 낮다고 보는 것이 맞다.