연구논문
KOSPI Dawn 퀀트 연구팀 · Working Paper Series
실측 시초가 기록, 백테스트 데이터, 모델 내부 파라미터를 바탕으로 작성된 소논문 시리즈입니다. 투자 조언이 아닌 연구 목적의 자료이며, 한국증권학회·한국재무학회 논문 양식을 준용합니다.
공휴일 시나리오 코스피 시초가 예측 모델의 설계 원리와 성능 경계 — 야간선물 브릿지 없는 EWY 직접 기준 예측 체계
국내 공휴일 KRX 휴장 + 미국 시장 운영 시나리오에서 야간선물 브릿지 없이 마지막 KRX 거래일 EWY 종가를 기준점으로 삼는 공휴일 전용 예측 모델(모델2)의 설계와 성능 경계를 분석한다. EWY 변동 ±1% 이내 저변동 구간에서 방향 정확도 83%로 정상 모드에 근접하며, ADR·NDF·공휴일 전용 Rolling Ridge 추정 등 향후 발전 방향을 제시한다.
코스피 시초가 예측 가능성의 이론적 상한 — Shannon 상호 정보량으로 측정한 예측 엔트로피와 불가예측 하한
Shannon 상호 정보량으로 EWY 신호의 이론적 최대 예측력을 추정하고, 동시호가 과정에서 생성되는 불가예측 엔트로피 하한(정상 레짐 MAE 최소 4.8pt)을 도출한다. 강한 EWY 신호(±3% 초과)에서 예측력이 오히려 감소하는 '정보 과부하 역설'을 실증한다.
코스피 시초가 갭을 유발하는 이벤트·이슈의 다각적 분류와 예측 가능성 평가 — 1,462거래일 실증 분류표
1,462거래일에서 발생한 대형 갭 138건을 통화정책·무역관세·지정학·기업실적·경제지표·수급기술·복합 7개 범주로 분류하고, 범주별 예측 가능성(방향 정확도 38~67%)과 최적 대응 전략을 제시한다.
KOSPI Dawn 예측 정확도 극단 구간 분석 — 최고·최저 정확도 레짐의 공통 조건과 사전 탐지 지표
고정확도 구간(MAE<8pt, 방향 일치 79.4%)과 저정확도 구간(MAE>30pt, 방향 일치 41.2%)의 공통 선행 조건을 실증하고, VIX·EWY 변화율·환율 변동성 3개 지표로 구성된 정확도 신호등 시스템을 제안한다.
야간 선물 없이 더 정확한 코스피 야간 지수 추정하기 — 글로벌 합성 바스켓 회귀의 이론과 실증
K200 야간선물(RMSE 21.3pt) 대신 S&P 500·나스닥·닛케이·SOX·달러인덱스를 결합한 글로벌 합성 바스켓 Rolling Ridge 회귀(RMSE 14.8pt)를 제안하고, EWY 공백 구간(04:30~09:00 KST)에서 오차 8.4배 감소를 실증한다.
코스피 당일 장중 패턴이 익일 시초가에 미치는 영향 — 마감 방향성·거래량 이상·시간대별 수익률의 예측 기여도
마감 모멘텀·고점 대비 종가 위치·갭 메움 더미 등 6개 장중 변수의 익일 시초가 예측력을 1,462거래일로 실증하고, EWY 중립일에서 장중 신호 조합의 방향 일치율이 65~71%에 달함을 보인다.
코스피 시초가 예측력 향상을 위한 추가 획득 가능 지수와 신호 체계 — SOX·VIX·ADR·채권·원자재의 편입 효과 분석
SOX, 삼성전자 ADR, DXY 세 변수를 기존 모델에 추가하면 R²가 0.274→0.341로 개선됨을 증분 R² 분석으로 실증하고, 다중공선성 진단과 실시간 접근성 평가를 통해 최적 편입 조합을 도출한다.
MAE30d 연동 동적 예측 밴드 너비 조정 체계 — 고정 밴드의 충격 레짐 적중률 저하 문제와 해결 방안
MAE30d에 연동한 하이브리드 동적 밴드를 설계하고, 충격 레짐에서 적중률을 0%→30.77%로 개선하는 시뮬레이션 결과를 제시한다.
미국 10년물 금리가 코스피 시초가에 미치는 영향의 비선형성 — 성장 기대와 할인율 부담의 임계값 추정
US10Y 4.5%를 임계값으로 추정하여, 그 이하에서는 금리 상승이 코스피 호재, 초과 시 악재로 전환되는 비선형 구조를 실증 분석한다.
동시호가 8분이 만드는 정보 비대칭 — 기관·외국인 수급이 EWY 신호를 증폭·상쇄하는 메커니즘
동시호가 구간에서 기관·외국인 수급이 EWY 신호를 역방향으로 상쇄하는 메커니즘을 실측 케이스로 분석하고 수급 프록시 편입 방향을 논한다.
달러-원 환율 1,400원대 진입 이후 EWY-코스피 전달 계수의 구조 변화
고환율 레짐(KRW ≥ 1,400)에서 EWY 계수가 저환율 레짐 대비 14% 압축되는 계수 압축 현상과 그 메커니즘을 Rolling Ridge 추정으로 규명한다.
코스피 시초가 갭의 평균 회귀 경향 — 대형 갭 발생 익일 방향성 패턴과 예측 난이도 분석
100포인트 초과 상방 갭 발생 익일 하방 회귀 확률이 68%임을 실증하고, 대형 갭 익일은 정상 레짐 대비 예측 오차가 2~8배 높은 고난이도 구간임을 분석한다.
예측 신뢰도 붕괴 사전 감지와 동적 경보 점수 설계 — R², MAE30d, CSI, VIX 복합 지표의 예측 경보 체계
전신호 이탈 및 예측 신뢰도 붕괴를 사전에 감지하기 위한 복합 예측 경보 점수(PAS)를 설계하고, 2026년 4월 충격 구간에서의 소급 시뮬레이션으로 경보 성능을 검증한다.
코스피 24시간 추적을 위한 다중 실시간 프록시 지표 체계 — 야간 정보 공백의 대체 신호 발굴과 복합 추적 지수 설계
코스피 폐장 이후 익일 개장까지 17.5시간의 정보 공백을 세 구간으로 분해하고, EWY·SOX·금리·원자재 등 지표별 정보 기여도를 실증 평가하여 복합 24시간 추적 지수(KOSPI-24H Index)를 설계한다.
야간 K200 선물 신호의 구조적 공백과 EWY 대체 신호의 한계 — 2026년 4~5월 실측 기록 분석
27거래일 전 기간 야간선물이 null로 기록된 구조적 원인을 규명하고, EWY 대체 신호의 크기별 오차 분포와 방향 일치율을 실증하여 고변동 구간에서의 과대반응 메커니즘을 분석한다.
코스피 시초가 예측 모델의 계층적 설계 체계 — EWY Synthetic K200 Ridge 아키텍처의 구조와 설계 원리
코어 EWY+FX, 잔차 Ridge, K200 매핑, 트렌드팔로우 플로어의 4계층 구조와 각 레이어의 설계 철학 및 실증적 기여도를 현재 파라미터 수치와 함께 체계적으로 기술한다.
전신호 동시 이탈日의 구조적 조건 — 모델·EWY·야간선물이 같은 방향으로 함께 틀리는 날
통계 모델, EWY 신호, 야간선물 기대값이 동시에 같은 방향으로 크게 이탈하는 날의 공통 선행 조건(EWY 고변동, 정책 이벤트, 레짐)을 실측 6건으로 규명하고 상방 편향 비대칭성을 분석한다.
EWY-코스피 가격 전달 계수의 시변성과 투자 의사결정 함의
Rolling Ridge 추정을 통해 EWY-코스피 전달 계수(β)의 시변성을 분석하고, R² 및 MAE30d를 실시간 모델 신뢰도 지표로 활용하는 동적 투자 활용 체계를 제안한다.
코스피 개장 갭 형성의 비대칭성과 통계 모델의 하방 리스크 과소추정 문제
코스피 시초가 갭의 상·하방 비대칭성을 실측 데이터로 확인하고, 연속형 통계 모델이 이산적 정치 충격에 의한 극단 갭을 구조적으로 과소추정하는 메커니즘과 그 투자적 함의를 분석한다.
다중 예측 신호 수렴도 지수(CSI)의 시초가 예측 불확실성 대용변수 활용 연구
야간선물 단순환산, EWY+환율 환산, 통계 모델 예측 세 신호의 발산 폭을 정량화한 수렴도 지수(CSI)가 당일 예측 오차의 유효한 선행지표인지를 실증적으로 검증한다.
시장 레짐 전환이 코스피 시초가 예측 정확도에 미치는 구조적 영향
2026년 4월 관세 충격 전후 실측 데이터를 이용해 VIX 임계값 기반 레짐 분류가 예측 정확도에 미치는 구조적 영향을 분석하고 투자자 관점의 활용 체계를 제시한다.
유가·환율·EWY 복합 신호를 활용한 코스피 시초가 예측모델 개발 연구
WTI 유가, 달러-원 환율, EWY ETF 세 신호의 독립 설명력과 최적 조합을 실증적으로 분석하고, Ridge 회귀 기반 복합 예측모델의 구조와 한계를 규명한다.